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Fed降息、美银行股不跌反涨!殖利率曲线倒挂有解?

2020-06-07 00:50| 发布者: S最生活| 查看: 157| 评论: 509

嘉实XQ全球赢家系统报价显示,SPDR标普银行业ETF (SPDR S&P Bank ETF,代号为KBE.US)上涨0.68%、收44.24美元;9月迄今已因美债殖利率强弹而大涨8.03%。

SPDR金融指数基金(Financial Select Sector SPDR,代号为XLF.US)同步上扬0.35%、收28.52美元,创7月26日以来收盘新高;9月迄今已劲扬5.94%。

CNBC 18日报导,美国股市名嘴、「Mad Money」节目主持人Jim Cramer表示,人们之所以买进银行类股,是因为大家认为Fed主席鲍尔(Jerome Powell)的降息行动,或许能把倒挂的殖利率曲线(即短债殖利率高于长债)扭转回来。

「鲍尔并不打算猛踩油门,他只是轻轻加油、确保经济不会严重趋缓,这对银行相当有利。」Cramer解释道,「美国经济并不是很强、其他国家则相当疲弱,因此Fed决定鹰式降息,意思是这或许是最后一次、或倒数第二次降息。」圣路易斯联邦储备银行所维护的FRED(Federal Reserve Economic Data)经济资料库显示,美国3个月国库券、10年期公债的殖利率差距在18日收敛至-0.15个基点、少于17日的-0.18个基点以及8月28日的-0.52个基点。

(见下图)联邦公开市场委员会(FOMC)一如市场预期降息一码,18日决定联邦基金利率调降一码至1.75~2.00%,为今(2019)年以来第二度降息。

FOMC在会后声明中表示,虽然经济持续成长、就业续强,是「最有可能出现的结果」,但经济前景充满不确定因素,央行承诺会「採取适当行动」维繫经济扩张。

FOMC释出的利率预测显示,央行官员的预测中值为利率维持在新的区间範围内不动、直至2020年为止。这似乎意味着18日的降息将是今年最后一次。对于本次降息行动Fed内部意见分歧,有三名官员投下反对票,分别是圣路易斯联邦储备银行总裁James Bullard (他希望将利率降至1.50-1.75%)、堪萨斯联邦储备银行总裁Esther George (他希望按兵不动)、波斯顿联邦储备银行总裁Eric Rosengren (他也希望按兵不动)。

鲍尔18日在会后记者会上声称,Fed已準备好在必要时「积极」行动,股市闻讯反弹。鲍尔表示,倘若经济真的趋缓,Fed可以展开「一连串的」降息行动,但现在并没有这种情况。他说,降息是为了对全球经济疲弱、贸易疑虑等风险提供保险。MarketWatch报导,Bleakley Advisory Group投资长Peter Boockvar指出,基本上,这很可能是今年最后一次降息,因为「货币政策循环的中段调节」」(mid-cycle adjustment)可能已经完成。

他认为,这次可称之为「鹰式降息」(hawkish cut)。编者按:本文仅供参考之用,并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之申述或订立任何建议及推荐,读者务请运用个人独立思考能力,自行作出投资决定,如因相关建议招致损失,概与《精实财经媒体》、编者及作者无涉。

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